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资料来源:近年来,随着巴西国内新皇冠疫情的迅速发展和国内天气的逐步降温,市场对巴西国内物流的担忧不断升温。近两个月来,疫情对农产品物流没有实质性影响。针对近期市场担忧,我们梳理了巴西不同港口大豆出货的季节性。自巴西新皇冠爆发以来,其国内销售和港口发货并未因市场担忧而受到影响,而是由于巴西雷亚尔大幅贬值和对后期出口的担忧而加速。根据datagro的数据,巴西在2019/20年的销量已经超过80%,而在历史同期只有60%左右。

巴西大豆月出口量已连续创历史新高,雷亚尔贬值是主要原因。图1华南地区豆粕基础及月到货预测数据来源:近几年来,随着巴西新皇冠疫情的快速发展和国内天气的逐步降温,市场对巴西国内物流提出了担忧。目前,巴西累计确诊病例数已成为世界第三大国,仅次于美国和俄罗斯。不过,从巴西过去两个月的出口表现来看,疫情并未对其农业物流产生实质性影响,这也可能涉及政治、经济等因素。国内市场对大量巴西大豆在香港的到来给予了充分的期待。

国内豆粕基差在4月中下旬达到近几年历史高位后开始迅速回落。目前,国内豆粕现货已进入负基期。如果仅从目前市场情况来看,豆粕基差仍有可能继续回落。目前市场对大豆的到来和豆粕基差的下降有足够的预期,在这种情况下,任何意外情况都可能是波动的根源。针对近期市场传言,我们整理了巴西不同港口大豆出货的季节性。图2巴西大豆出口及港口出口量数据来源:路透社中粮期货研究所排名巴西大豆出口前三位港口,占大豆总装载量的64%,其中最大出口港口桑托斯港占5年平均出口量的26%,格兰德河占20%在五年平均出口额中,排名第二,帕拉瓜为五年平均出口额的18%,排名第三。

随着巴西大豆的成熟和收获,巴西国内大部分港口每年2月开始出口。图3巴西主要港口出口高峰数据来源:美国农业部中粮期货研究所最大出口港口桑托斯,每年2月开始出口,3月达到高峰。出口旺季为每年2月至7月。高峰月平均出口250万吨左右,全年平均出口140万吨左右,具有季节性。格兰德河每年3月至4月开始出口,5月达到全年最高点。出口高峰是4月至9月。高峰月平均出口150万吨左右,全年月平均出口100万吨左右,季节性明显。

巴拉那瓜从每年2月份开始出口,一般在4月份达到全年的峰值。出口高峰期为4-6月,高峰期平均月出口约100万吨,但全年平均月出口约90万吨。高峰期与其他月份的差距有限,表现出一定的季节性。与上述三大港口相比,其他港口出口量明显减少,出口高峰期主要在2月至7月。随着时间的推移,每年6月之后,巴西主要的大豆出口港开始向格兰德河等南方港口转移。图4巴西各港口大豆月出口量数据来源:路透社中粮期货研究所免责声明:自媒体提供的所有内容均来自自媒体,版权归原作者所有。

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